《股票大作手回忆录连载24》——涨跌自有其道

第24章大众应该始终记住股票交易的要素一支股票上涨时,不需要花精神去解释它为什么会上涨大众总是希望得到别人告知。报明牌和听明牌如此普遍,原因就在这里。经纪商透过自己的市场通讯杂志和口耳相传,给顾客有关交易的建议很适当。但是,不应该过于详细论述实际的状况,因为市场的走势总是领先实际状况六到九个月。今天的盈余不足以让经纪商建议顾客购买股票,除非有某种把握,肯定六到九个月后,业务展望能够保证可以维持相同的获利率。如果你能够相当清楚地看到那么远,看出情势的发展会改变月前实际的力量,...
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《股票大作手回忆录连载23》——警惕所谓的内线消息

第23章警惕那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释股票投机永远不会消失。大家不希望它消失。警告投机的危险不能阻止投机。不管大家多能干或是经验多么丰富,你无法防止他们猜错;因为意外甚至无法预测的事情会发生,小心安排的计划会失败;惨剧起源于天然灾害或是来自气候,来自你自己的贪婪或某些人的虚荣心,来自恐惧或来自无法控制的希望。但是除了那种你可以称为是天然敌人的东西之外,股票投机客必须对付某些作法,或是对付在正常情况以及商业状况下站不住脚的恶行。我回想25年前我初次到华尔街时一...
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《股票大作手回忆录连载22》——别异想天开

第22章在华尔街上,狗绝对不会有反对咬狗的愚蠢偏见有一天,吉姆.巴恩斯JinnBarnes来看我,他不但是我的主要经纪商之一,也是我的好朋友。他说他要我帮他一个大忙。他以前从来没有讲过这种话,所以我请他告诉我到底帮什么忙,希望是我能够帮得上忙的事情,因为我确实希望报答他。然后他才告诉我说,他的公司和某一支股票有关,事实上,他们是这家公司的主要承销商,而且吃进了一大笔股票。因为情形有了变化,使他们必须卖出相当大笔的股票。吉姆希望我替他做推广的工作。这支股票是联合炉具公司(C...
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《股票大作手回忆录连载21》——纸上富贵

第21章在景气热潮中,大众总是先赚到很多钱账面上的利润,而且始终是账面上的利润我很清楚这些通则都不会让人印象特别深刻。通则很少能够这样。如果我举出一个确实的例子,或许我可以说明得更清楚。我会告诉你我怎么把一支股票拉抬30点,在这样做的时候,只吃进了7,000股,却发展出一个几乎可以吸纳任何大量股票的市场。这支股票叫帝国钢铁(ImperialSteel,是由一些声誉很高的人推出上市,而且得到相当好的宣传,被认定为是资产股。大约30%的股票由几家华尔街的公司,销售给一般大众...
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《股票大作手回忆录连载20》——能跑的时候赶紧跑

第20章不要指望把利润救回来,在还能出脱而且能够廉价出脱时,赶快脱身华尔街仍然津津乐道的伟大股票作手当中,我从来没有亲身跟其中任何一位谈过话。我说的不是领袖,而是作手。他们都是我的时代之前的人物。不过我第一次到纽约时,所有作手中最伟大的詹姆斯?吉恩声势正如日中天。但是,那时我只是个少年,只关心如何在一家可靠的证券公司里,再度创造我在故乡的空中交易号子中的成就;而且,话说回来,也是因为吉恩当时忙着炒作美国钢铁公司股票,这是他在炒作上的精心杰作。我那时没有炒作的经验,对炒作或炒...
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《股票大作手回忆录连载19》——历史总会重演

第19章股票投机成功的基础,是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误我不知道什么时候或是谁,最先把“炒作”这个字眼,跟事实上只不过是普通的买卖过程结合在一起,用来说明在证券交易所销售大量股票。操纵市场,以便用低价购买想要进货的股票,也是炒作。但是这样不同。这样可能不必降格以求、采用非法手段,但是你很难避免去做某些人认为不正当的事情。在多头市场中,你要怎么买一支股票,才能买到很大的数量,却不至于自行拉抬股价?这就是问题。怎么解决?决定因素太多了,所以你无法说出通则,除非你说:可能...
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《股票大作手回忆录连载18》——有信心根据自己的决定行动

第18章投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动在华尔街上,历史总是一再重复。你还记得我告诉过你一个故事吗?那个故事说我在史崔顿轧空玉米时,如何回补我的空头部位。噢,有一次,我在股票市场上用过几乎相同的手法。这支股票是热带贸易公司(TropicalTrading。我做多和放空这支股票都赚过钱。这支股票总是交易很热络,是爱冒险的交易者最爱的股票。报纸一再指责内线集团,说他们比较关心股价的波动,比较不鼓励长期投资这支股票。有一天,我认识的一位最能干的营业员说,即使是丹尼尔?...
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《股票大作手回忆录连载17》——经验会付给你稳定的红利

第17章经验会付给你稳定的红利观察会让你得到最好的明牌我的一位挚友最爱对人说起我身上有一种他认为是预感的东西。他总是说我的这种预感就是不需要分析就知道该怎么做的能力。他宣称我只需盲目地跟随着一些神秘的驱动力,就会因此在最佳时刻从股市脱身。他最得意的奇谈是关于一只猫,他说这只猫在早餐桌上告诉我抛出手中的大量股票。我得到这只猫咪的信息后,就心情不好,坐卧不安,要等到我卖掉做多头时买进的所有股份才能安定下来。这样我得以在股票价位最高点脱手,这自然更加证实了我这位固执朋友的预感...
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《股票大作手回忆录连载16》——大家都想要内幕消息

第16章明牌:大家多么想要明牌内幕消息!人们多么渴望得到内幕消息啊!人们不但渴望得到,而且喜欢向别人提供。其中既有涉及贪婪,又有虚荣的成分。有时候看见那些很聪明的人四处打探这些内部消息,真让人感慨。透露消息的人对消息的质量无所谓,因为寻求消息的人并不是真正追求好消息,而是追踪一切消息。如果消息带来了好处,不错!如果没有,下一个会带来好运。我想那些到交易厅里的顾客,他们总是相信内部消息。对于承销商和市场操纵者来说,源源不断的内幕消息被变为一种理想的宣传手段,是世界上最好的...
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《股票大作手回忆录连载15》——没有什么事情能够绝对预定

第15章在投机操作中,没有什么事情能够绝对预定从摇篮到坟墓的生命过程本身就是一种赌博,一种经历。可是,在我作为投资者的生涯中,有些时候我虽然判断正确且行事公正,却被那些心怀叵测的对手用不公平手段骗去了我的所得。通过反击那些无赖、胆小鬼和乌合之众的不端行为,一个思维敏捷、眼光远大的人能够保护自己。除了在以前的一两家对赌行之外,我从未以不诚实的手段来阻止过价格下跌,因为即使在对赌行那种地方,诚实也是上策,赚钱也是公正地进行,而不是采取欺诈手段。我从来不认为那种在任何时候、任...
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