资金管理是保守型好还是大胆型交易方式好?

资金管理是保守型好还是大胆型交易方式好?

《商品期货游戏》对资金管理这个间题有一番精彩的议论，其作者是塔韦尔斯、哈洛和斯通。在这本书的“资金管理”一章中，有一段语重心长的陈述，把保守的交易风格推祟为最终取胜之道。

      ……甲交易者成功的把握较大，但是其交易作风较为大胆；而乙交易者成功的把握较小，但是他能奉行保守的交易原则。那么，从长期看，实际上乙交易者取胜的机会可能比甲更大(《商品期货游戏》，理查德.J 塔斯韦尔斯，查尔斯·V·哈洛，赫伯特·L·斯通，麦格劳一希尔版，1977年，第263页)。

    根据我个人的体验，上面的引文是有道理的，从长期来看，保守的交易作风最可取。急于发财的交易者往往采取大胆积极的交易方式。那么，只要市场运动的方向不出岔子，其利润的确是可观的。但是，一旦事情不再一帆风顺，其后果通常就是毁灭性的了。个人认为资金管理可以结合两者，守正出奇，以保守型为主，大胆型交易为辅。每个交易者都得在保守与大胆两个极端之间选择自己的风格，如果很难抉择建议选保守型。不过朋友们在下决心之前，应该好好地读一读我们上面提到的那一章。

孰好孰坏看个人吧。激进型投资以进攻为主，与保守型投资者的资金管理倾向相反，风险较高的成长股是这些投资者重仓的股票，占总仓位的500%以上。由于投资者对成长型股票给予较高的期望值，因此其股价也经常被高估，投机成分较重，从而使得这种投资操作的难度加大，风险增加。

大胆型学术一点说就是激进型投资吧。他们以获取投资利润为主要目的，希望能够最大限度地发挥资金，如何控制风险，如何管理好资金，如何选对股票并在合理的价格买入，在适当的时候卖出，是激进型投资者面临的挑战。选择这种类型的交易者要注意你的资金管理计划要灵活，不要拘泥于投资时间的长短、获利目标位等因素，多用止损与止盈操作来达到资金管理的要求。

我是保守型的，保守型投资的投资风格以防御为主，以保证资金的安全为首要任务，在此基础上尽量获得投资收益，因此会将大部分投资放在风险性较小的个股里。一般情况下，仓位组合中的“安全”股占比在50%~100%。保守型投资者并不需要经常性地改变资金布局，因此中长线投资是保守型投资者的主要阵地。

通过基本面和大趋势分析，投资者可以在底部位置布局，用较多的资金买入基本面较明确的行业龙头股。这些公司已经发展得比较成熟，盈利预期基本可见，潜在的不可预测风险较低，股价多因宏观经济周期或行业周期的变化造成低估，因此在熊市末期配置这些股票，是保守型投资者的最好选择。

另，保守型投资者一般不适合参与中短线炒作。

      《商品外汇游戏》对资金管理这个间题有一番精彩的议论，其作者是塔韦尔斯、哈洛和斯通。在这本书的“资金管理”一章中，有一段语重心长的陈述，把保守的交易风格推祟为最终取胜之道。甲交易者成功的把握较大，但是其交易作风较为大胆；而乙交易者成功的把握较小，但是他能奉行保宁的交易原则。那么，从长期看，实际上乙交易者取胜的机会可能比甲更大。根据我个人的体验，上面的引文是有道理的，从长期来看，保守的交易作风最可取。急于发财的交易者往往采取大胆积极的交易方式。那么，只要市场运动的方向不出岔子，其利润的确是可观的。但是，一旦事情不再一帆风顺，其后果通常就是毁灭性的了。我宁愿成绩平稳，不要有大起大落。每个交易者都得在保守与大胆两个极端之间选择自己的风格。不过朋友们在下决心之前，应该好好地读一读我们上面提到的那一章。