资金管理中的真实与谎言

最后更新 : 2019.09.16  

提到资金管理也算是老调重谈了,每位交易者内心都很清楚资金管理是成功交易的关键,也是完善的交易系统中不可或缺的重要部分。在保证金交易中依据杠杆大小不同风险也被相应放大,期货平均 10-20 倍杠杆,外汇现货虚盘通常 100-400 倍,风险可见一般。所以我们经常听到外汇交易老手们常说要轻仓,更要止损。但是即使是轻仓+止损也未必带你进入成功者的殿堂,这是为何呢?现在就让我们来揭开资金管理策略中“真实的谎言”吧!

(一) 输在起跑线上

汇市生存之道——轻仓+止损,这是真实的吗?没错,轻仓与止损的重要性可见一般,但传道授业的老师们是否正确理解了资金管理的本质呢?答曰:非也。

举个简单的例子?轻仓,什么程度叫轻仓?假如你有 1000 美元(这也是大多数初学者的起始资金范围 300-2000 美元)开立了一个美元的迷你帐户,那么最小合约是 10K 也即 0.1 标准手。按照老师们所讲 1000$应该只操作 0.1 手不能再高了。那么 OK, 我们况且认可这个比例是正确的,那么请问,迷你帐户最小单位 0.1 手,你每次只交易 0.1 手,如何解决减仓和补仓的问题?有且仅有唯一答案:增加保证金规模达到可以单笔交易 0.2 手的资金。

假设1000$vs10K是可接受的比例,那么汇海中又有多少裸泳者在用500$甚至更低的资金来玩 0.1手的交易呢?细心的读者可能会发现怎么没提杠杆比例的问题,没错杠杆大小实际上与风险无关的,400 倍甚至 1000 倍在资金规模与最小合约匹配时也照样可以交易。

当你用非常小的资金希望以小博大时,姑且不考虑是否遵守资金管理的规则,500$或1000$你在交易 0.1 手帐户时能接受多大的亏损呢?当机会到来时你有多少资金可以补仓以增加利润呢?想想机构投资者资金雄厚无论从风险控制还是交易机会把握都远远强于我们散户,巨额的基金在搏杀时可以进退自如,而我们那单一头寸 0.1 手能否顶住扫盘的风浪呢 。

请记住资金管理先不要考虑那些具体的规则和内容,首先第一条,别输在起跑线上。谁不喜欢赢在起跑线上的感觉呢,战斗还没打响你就已经赢了对手,这叫不战而屈人之兵,兵法之上策也。下面给出赢在起跑线上的建议。

交易迷你帐户(10K),最小合约 0.1 标准手,建议最低保证金 5000 美元;交易最小头寸 0.2 手;

交易微型帐户( 1K ),最小合约 0.01 标准手,建议最低保证金 500 美元;交易最小头寸 0.02 手。

(二) 善守者,止损与资金管理

如果你已经赢在起线上那么恭喜你,可以开始资金管理的第二课——安全第一。

在外汇保证金市场中第一条法则“活下去”,第二条还是“活下去”,只有活下去你才有赢的机会,只要活的久你就比新手经验丰富。怎样才能“活下去”呢,秘籍只有两条止损+合理仓位。没有止损风险就会放大,一直到你心理防线崩溃,放任亏损头寸增长,把命运交给市场来主宰。没有合理的仓位即头寸管理,同样会增加交易风险,几次连续的盈利后潘多拉的魔盒就为你而打开。我有许多朋友具备一天资金翻几倍的能力,但是他们始终没能摆脱爆仓的羁绊。仓位控制不利和止损不坚决的原因、理由有千百种,错误的东西就不讨论了 ,

现在还是探讨下正确的方法。

关于止损,包括每笔交易的损失、止损单以及每日最大亏损额度等。

每笔交易的最大损失不应该超过 3%,最好控制在 2%以下。以 1000$微型帐户为例计算工式如下:

以 3%单笔最大容忍损失计算微型帐户(每点价值 0.1$),损失资金 1000×3%=30$;点数 30/0.1=300pips。

交易机会 A:亏损 30 点,盈利 60 点,盈亏比 1:2,头寸 0.05 手,损失 15$ = 0.1$ x30pips x 5,这是一笔漂亮的交易。

交易机会 B:亏损 80 点,盈利 240 点,盈亏比 1:3,头寸 0.05 手,损失 40$ = 0.1$ x80pips x 5,虽然盈亏比很高但如果交易失败所承受的损失是 40$超过了最大限度的 30$,

这个交易机会要放弃。或者将其头寸进行调整如下:

交易机会 C:亏损 80 点,盈利 240 点,盈亏比 1:3,头寸 0.03 手,损失 24$ = 0.1$ x80pips x 3,交易机会未变只是调整了头寸这样就能符合资金管理的要求。

在拟定好资金管理策略后对每一个交易机会进行过滤,再好的机会如果不符合资金管理规则同样不进行交易。当然你可以根据资金配比来调整交易头寸的大小,使其适应交易机会的要求。前提是你的保证金规模必须大到可以自由调整的比例。我有位朋友迷你帐户亏损到剩下100$,在我的劝说下转去微型帐户。但是他并没有增加保证金规则仅仅用 100$来进行交易。

这样的资金规模从起点上就输掉了,怎能获得最终的胜利。可想而知他的帐户起起伏伏状态好时一个星期就到了 140$,之后没几天就跌回 80$了。看似 100$到 140$没多少钱,但收益比率是 40%,仓位重是肯定的。可又能如何,100$本身就达到不微型帐户最低资金规模,更谈不上资金管理策略了。

(三) 善攻者,资金管理新解

不知大家是否认同 28 法则,即 20%机会创造 80%的收益,用在商业领域就是 20%的客户创造80%的收益。我相信这是一条自然法则我们无法违背。从我们的交易记录中观察是否 20%的交易机会创造了 80%的收益呢?相信很难有人作到。到是 2:98 法则经常出现,即某一两笔交易把全部的盈利和本金吃掉。

再来说下胜率的问题,所有的交易系统胜率都在 40%-60%这个范围。我设计和测试过很多个交易模型胜率都在 50%强,而且每笔交易都使用相同的头寸,最终统计下来单笔交易盈利仅 10-15 点利润,甚至有些模型是亏损的。想想看,我统计的 GBP/JPY 交易点差就 6点,而我辛辛苦苦做上 100 笔交易才赚 1000 点利润,可做市商就能白白获得 600 点收益。

当然我统计模型的单笔盈利是指的净利润除以总交易次数的平均值,这其中也有些高盈利的交易,五六十点,甚至二百点。不过由于胜率的问题,平均掉亏损的头寸后确实利润所剩无几。

或许有的朋友会讲你的胜率太低了,我能做到 90%以上。我认识胜率 90%的朋友,他的策略是有利润就了结,错了就漂单,坚决不止损。我不清楚最终他能存活多久,这里不讨论了。再讲下某些胜率 70%-80%的交易者,大多数他采用的是拨头皮策略,也有些是抢反弹,所谓大跌之后必有反弹。这两类交易者规模也是相当庞大的,但这种策略不是我们乐于采用的。

通过交易记录分析发现差不多是四成交易盈利与另外四成交易亏损想当算是相互抵消。另外二成的的交易贡献了全部的利润,但在大分母下一平均,所剩无几。为什么盈亏比例正常,可是无法实现盈利的 28 法则呢?奥秘是否就在这二成的大额盈利单里面。头寸分配与补仓策略。如果在交易这两成的大盈利定单时我们增加头寸比例,比如用常规头寸的 2 倍去交易,这样不就能获得 2 倍的利润吗?或者在交易过程中补仓,以便增加最终利润。那么我来揭晓迷底,后者是正确的,前者是错误的。首先,在一笔交易完成之前,你能提前知道他盈利点数吗?OK,每个交易信号都有止损和止盈,还有盈亏比例,我把止盈大的 ,和盈亏比高的交易使用 2 倍的头寸,这样不就赚到了。这是一个美丽的错误,很傻很天真。

看看交易记录,亏损的交易中是不是有很多盈利点数大或是盈亏比高的交易?既然胜率是个常数,那么止盈和盈亏比对于交易的胜率讲是没有直接影响的。正确的方法是,抛开盈亏和止盈,分析全部交易信号物质。把交易信号分依据胜率来分等级,某类交易信号胜率超过 9成,那么坚持加大头寸去交易他。什么样的交易信号胜率高呢?这要根据每个人的交易系统而定了。在我的交易系统中有两类交易机会是胜率极高的。

第一类、在单边趋势中,M5 周期图表中顺势交易,信号为 RSI 及其均线的交叉,通常亚洲时段至欧洲早盘共有 3 至 4 次良好的交易机会。

第二类、趋势线交叉阻档效应。汇介如果恰好行进到两条中长期趋势线相交的地方,会有明显的阻档效应。如果是顺主趋势方向的阻档,汇价通常会发生反转,获利空间也是可观的。如果趋势不明显,至少也有 30 点及以上的获利空间。以 GJ 为例在趋势线相交(如果黄金分割位也在此更佳)处挂单入场 2 倍头寸,止损 30 点,止盈 30 点,通常影线会有十几点的突破,但会收盘于趋势线之下。阻档有效后,再补半仓,累计 3 倍头寸。虽然盈亏比 1:1很低,但胜率极高时,再运用补仓策略 30 点利润即可实现正常情况 90 点的价值。当然如果经验证胜率 90%以上,你大可开更高的仓位,只要本次交易亏损小于保证金 3%规模即可。

讨论了这么多只是想说明,交易时不要执着于盈亏比高和止盈大的机会,要全盘分析交易系统中的各类信号,以胜率为价值将信号分类,配合仓位控制以实现扩大收益的目的。对全部交易机会都采用同样的头寸是无法安全的以较快速度提高收益曲线的。

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