如何解读美联储加息概率?

对于交易者来说,现在美联储加息的可能性已经成为一个重要指标,几乎每个新闻渠道或金融文章都会提及。

在本文中,我们将以读者友好型的方式解释这些概率是如何计算的,意味着什么,应该如何解读?

9月份美联储加息概率?

9月5日,美联储9月份加息的概率为30%,9月7日,降至24%, 9月9日回升至28%。期间,12月份加息的概率从60%降至50%,又回升至58%。

上面提及的概率为“隐含概率”,是从美国的主要市场中提取的。

提取银行概率的一种常用方式是使用美联储基金期货市场的数据,该市场流动性优良,拥有各种具备不同到期日的合约。因此,我们可以提取不同到期日合约的概率,具备良好的精准度。

银行和金融机构通常使用美联储基金期货合约对冲意料之外的短期波动。美联储基金期货合约是其面值(100)简单的贴现价。因此隐含利率为100减去合约价格,然而,未来一个月合约的价格完全基于预期。

因此,美联储基金期货合约价格包含未来美联储加息的总体市场预期。

市场和美联储间的桥梁

因此,美联储未来利率的快速变动是因为美联储基金期货市场的高波动性,而该市场对经济数据以及美联储公开市场委员会成员的评论非常敏感。

基于预期的概率不是依据任何官方信息建立的,仅仅是反映市场在特定时刻如何解读海量信息,但为美联储提供一种了解市场情绪的有效工具,使其能够衡量压力水平,避免意外事件。

 “美联储隐含概率”的日渐流行使美联储能够以较高的精准度把脉市场。换句话说,市场预期美联储9月份不太可能会加息,如果概率只在25%的话。

重要的是要记住,50%的概率不意味着美联储加息的可能性是50%,而是意味着市场中有50%的人准备在既定月份应对利率变动。

尽管没有计量标准,但根据我们的经验观测值,当隐含概率在80%以上时,我们可以认真考虑美联储加息的可能性,当概率在90-95%时,我们可以说加息可能性非常高。

(本文作者是FCA 监管经纪商—伦敦资本集团控股公司高级市场分析师Ipek Ozkardeskaya的客座文章。)