布林线是迄今为止最有用的指标之一,可同时兼顾趋势和波动性衡量。John Bollinger 于 20 世纪 80 年代发明布林线,并于 2001 年发表了以布林线为主题的书籍。

它的计算技巧似浅实深。您首先从简单的 20 周期移动平均线开始。用软件计算这 20 个周期数据的标准差,然后乘以 2。将得到的数值与 20 周期移动平均线相加,即得到上轨线,或者用 20 周期移动平均线减去该数值,即得到下轨线。这两条轨线形成了您的价格可能达到的最大范围。

您无需了解标准差的确切计算方法,因为我们足够幸运,能用软件为我们计算。但您必须了解,标准差是一种用于衡量价格围绕中心点的价格变动的方法,中心点在本例中是指 20 周期移动平均线。在围绕基准线——20 日移动平均线的价格变动中,标准差占有极高的比例,约 68%。将标准差乘以 2 之后,布林线几乎占据了围绕移动平均线产生的所有价格变动,约 95%。

因此,如果价格突破其中一条轨线,这在统计学上是罕见的异常事件,值得您进行密切关注。突破布林线意外着相关货币有大事件发生。

布林线交易理念

Bollinger 发现,价格突破轨线时是极好的交易时机。我们预计价格将延续突破方向。但在外汇行情中,突破布林线后,价格走势很少会沿用原方向。例如,在高于上轨线的位置经历两至五个周期后,我们几乎总能看到价格回撤至移动平均线,而且有时候一路回撤至下轨线。因此,在外汇领域,您可以将突破上轨线视为逆向指标。您应当考虑退出多头头寸,或者卖空。

另一个理念是,当价格高于 20 周期移动平均线并且朝上轨线攀升时,您的头寸在价格触及上轨线之前都是安全的,因此我们预计价格会在触及上轨线之后回撤——毕竟,从统计学上看,价格超过正常分布范围是罕见的异常事件。上轨线形成了一条阻力线。同样,下轨线形成了一条支撑线。

还可以将上轨线看作货币超买位,将下轨线看作货币超卖位。我们并不赞成这种解释,或者更确切地说,这种关于超买和超卖的说法。首先,我们有更好的指标来判断超买和超卖水平,例如相对强弱指数和随机震荡指标。随机震荡指标利用棒形图要素之间的关系(尤其是最高价和收盘价)来衡量交易者对当前价格的情绪。另一个原因在于 20 周期相对平均线是一个滞后指标,且仅限于 20 个周期。大事件可能发生在第 22 个时间周期,但它们不会显示在当前的布林线图表中。布林线的特质让它具有自适应性,并且不提供锚定或历史视角。最后,您可能会遇到 40 个周期或更久的单向价格走势。这会引起布林线收缩。根据定义,我们假设一个中央趋势,即价格最终将回到移动平均线——但布林线未提供任何关于回归位置和回归时间的线索,而其它专门设计的指标可以提供该信息。

请查看以下澳元布林线图表。圆圈标记了多个价格突破布林线的示例——而且请注意,这些突破均未能持续五天以上,通常仅持续一至两天。突破之后,价格向另一条轨线移动。

AUD/USD 每日图表,布林线突破用圆圈标记

波动要素

当两条轨线非常接近时,显然,价格与基准线 20 周期移动平均线相距不远。为了分析布林线,我们将 20 周期移动平均线视为“标准”。布林线带宽较窄意味着波动性很低。如果正常带宽收缩,变成收紧、狭窄的带宽,这说明该货币对交易者正在经历一段不确定时期。Bollinger 将这种情况称为收敛状态,而且收敛状态几乎总是出现在突破之前。您无法通过布林线得知突破方向。为了判断该方向,您需要查看其它指标。不过,您已经得到警示——当布林线带宽变得很窄时,您应该减仓,而不是加仓或孤注一掷。

下图显示经典 AUD/USD 布林线,其中有三处收敛状态,而且收敛状态之后的价格走势均发生变化。

AUD/USD 每日图表,布林线收敛区用圆圈标记

当布林线带宽相对较宽,说明波动性很大。如果您有较好的方向性证据来指示回升或暴跌,那么就无需担忧波动性太大,因为我们预计价格趋势将延续相同的方向,直到干扰事件发生。不过请注意,您的布林线也可能进一步扩张,同时价格无趋势且出现一系列峰值。当交易者对价格走向意见各异时,您会发现价格刚刚触底两小时或两天后,价格又迅速到达高于 100 点的高点。

下图显示每小时欧元图表。您可以看到,价格触底、掉头向上并达到峰值高点后,窄带宽扩张为宽带宽,但您很难说这张图表体现了任何方向趋势。

EUR/USD 每小时图表显示布林线扩张

与其它指标结合使用

布林线可大致用作支撑线和阻力线,即方向指引。而且,作为衡量波动性的方法,它有助于确定头寸大小以及止损位和目标位。但布林线指标的基础——20 周期移动平均线具有一定的限制,主要在于其核心的“中央趋势”理念——价格应该回到标准值 20 周期移动平均线。但外汇价格可能出现强趋势,导致中央趋势长期停顿。此外,布林线的一个优秀特点——它能自动适应变化的条件——同时也是缺点。它让您无法获得任何关于近期走势的见解,例如近期最高价和最低价,或近期走势的动量。布林线经常与以下指标结合使用:MACD、动量指标以及具有较强动量因素的抛物线 SAR 指标。

专业提示:根据您交易的时间周期,您可以研究首次布林线突破后,价格走势在多少个时段内保持同一方向。在外汇每日图表上,很少有走势能在高于布林线的位置持续 5 天以上。不过,它可能在每小时或 4 小时图表上持续更久——对您而言,这是一次机会。

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