为什么一些交易员会在单子浮盈后，很快将止损移至成本线?

这是移动止损吗？我感觉长期这样做好像并没有多大优势。虽然是保住了很多不应该的亏损，但也会因为这样错过很多正确的盈利行情，这样一来盈利亏损不是相互抵消了吗？你们是怎么看待的呢？

期望值与胜率*赔率 密切相关。

胜率由止损和止盈共同决定，止损是主要因素，止盈是次要因素，也就是说胜率受止损影响最大。

你顺势移动了原始止损线，或者保本平推，止损率必然提高，胜率随之降低。虽然此举压缩了风险，减小的亏损，也提升的赔率。

胜率与赔率，两个因素，一个降低，一个提升，总体是升是降，不好说？但此举实实在在改变了期望值，交易模型被破坏了，你无法判断它提升了。

（注：顺势移动止损线，还能保持胜率不变的神人另说。）

我的做法是：稳定胜率，提升赔率。

稳定胜率，就是稳定止损，然后去提升止盈。

开仓后，要么打止损（这部分的亏损本来就是计划承担的），要么放飞盈利，这样才能提升总体效益。

其实这也是跟踪移动止损的一种方式，只不过是我的原始止损线是不动的，等价格到了止盈线之后，才开始跟踪移动止损。

如果不想这么麻烦，也可以等到止盈的位置，然后利用某条均线跟踪移动止损。

有人提到止盈线被执行的问题，其实，止盈线是一条心里虚拟线，软件中不要划线，划线会执行。价格到了心里虚拟线，再划线。

重要的话说三遍：不要移动止损线，不要移动止损线，不要移动止损线。这会破坏交易模型的盈亏平衡。

具体是降低还是提升盈利优势，说不好，但肯定会破坏你的交易模型的盈亏平衡。

以做多为例，推荐的做法是：移动止盈线。

1、稳住止损线不变，截断亏损，稳住亏损项，使亏损不扩大。

2、价格突破止盈线后，不止盈，直至价格拐头（自上向下）重返止盈线时，平仓出场。稳定利润项。

3、价格突破止盈线后，不止盈，若价格继续上涨，将止盈线上移，若价格还继续上涨，再将止盈线上移，如此类推，直至价格拐头重返止盈线时，平仓出场。这就是让利润奔跑，提升盈亏比。

如此，亏损端不动，提升盈利端，交易模型的盈亏平衡不破坏，还能提升。

在外汇交易中，我们有两个本能会被各种重复的考验。一个是厌恶损失，一个是厌恶不确定性。损失厌恶是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受。而不确定性同样会让我们难受，因为确定性会带来安全感。

​Tversky 和Kahneman在1979年的一篇论文中提出了这个概念，它表示损失给你心理上带来的冲击要大于同等金额的获益，也就是说走在路上丢了五块钱给你带来的不快要大于你走在路上捡到五块钱。

因为损失厌恶的行为偏向，交易员的开仓如果方向走对了，就会有一些盈利，这时候把止损移动到开仓成本价，对保护交易员的心理是非常有帮助的。

然而，从根本而言，这种方式并不是说最完美的方式，它只是可行的方式之一。调整的止损线，同样盈亏比和胜率也跟着改变了。

举个例子：

第一种，红线是成本线，当你浮盈到最高点的时候，你把止损线上移到了成本线。这个时候，行情大跌，你在成本线止损了，这个时候，你的行为得到了正反馈，你本来应该止损的单子，结果保本出了。

第二种，红线依然是成本线，当你浮盈到最高点的时候，你把止损线上移到了成本线，这个时候，行情下跌，然后恰好跌到了成本线以下几个点，然后再次启动。你原本止损线可以拿住的单子，因为你调整了止损线到成本线，被“洗”出去了。这一次，你得到的就是负反馈。

不少交易员是不甘心被行情在成本止损，他们选择什么也不做，直到行情止盈，或者止损离场。​

所以，这两种方式各有利弊，没有更好一说。

这个问题跳出盈亏思维，从回撤的角度考虑更合适。

如果你已经有一套固定的交易系统，建仓平仓按照规则执行就行，不需要太多主观判断。这个问题的感受会比较深。

像我现在用的右侧突破，主动止盈的波段交易。执行相同的建仓平仓规则。如果不移动止损价到成本线动态回撤是5%，那移动止损价到成本线，回撤能降低到3%左右。如果最大单笔亏损金额一样，实际收益率差的不多。

这意味着什么？

同一份资金冒险去博取收益，收益差不多的情况下，承担的的风险差异很大。后者的资金曲线更平滑。

我们试想一下，假设你对账户资金最大回撤的要求是不能高于5%，对应的单笔交易亏损不能超过1万。

那么，不移动止损价到成本线，就只能老老实实的按照这个仓位做。

而对应的，因为你会移动止损价的成本线，让整个交易系统的最大回撤下降到3%。既然账户最大资金回撤是5%，那你的单笔亏损就可以放大到1.66万，预期单笔收益也等比例放大。

同一套交易系统，账户资金的增长速度反而快了。

交易前期做加法，后期是做减法，有一个取舍的过程。不能想着把所有行情都吃到，这不现实。主动放弃一段利润，放弃一段行情，接受空仓。

剩下1~2套有明确进出场规则的交易系统，建仓平仓的这种简单动作重复做。我上面说的那些东西，大家都能体会到。

在没接触量化之前，我一直是这么做的，拉止损保护利润。

后面接触量化之后，把拉成本和不拉成本两种情况分别写了程序去回测，对比十几个品种之后发现，拉成本的收益率大多数情况下要低于不拉成本。因为拉成本会提高胜率，但是会降低盈亏比，所以我的策略里面再也没有拉成本这个行为了。

为什么会有拉成本这个行为？因为在主观交易的时候可以降低持仓的心理压力，可以帮助你做好持仓，所以主观策略加上这一动作是完全没有问题的。

但是量化交易是纯理性的，所以为了追求更高的收益率是没有必要加上这个行为的。

顺便再说一下，对于大部分趋势跟踪策略而言，不带止损的效果比带止损的效果要好，不信你们可以试试。

但是所有的策略还是必须要带止损，不管是显性的止损还是隐形的止损，想想这是为什么。

因为行情是飘忽不定的，当行情出现反转后，能够保本出局，不会出现亏损。损失掉的只是一部分利润。但是我个人不是特别认可这种操作。个人倾向于，进场之后，设好止损，设好止盈就不管就好。如果有浮盈之后，将止损拉至成本线，很可能出现反抽或者一个震荡，就将入场的持仓扫损出局，之后就按照之前持仓方向走。扫保护出场之后，再次进场往往会出现犹豫或者没有位置的情况。


况且进场之后，如果没有扫止盈的自信，担心行情出现反转，那还不如在感觉行情不对的时候，直接止盈出局，那样岂不是更好？而如果止盈的目标是几百或者几千点，那又何必在意那点亏损呐？

“单子浮盈后，要尽快将止损移至成本线”？？？类似的言辞在这个市场太常见了，非常不负责任以及可笑。却很多人会将此类言论奉为真理，直接套用，所以才说交易市场是劣币驱逐良币。

再来细看这句话：

1 、单子浮盈？浮盈多少呢？1个跳动？1%？10%？ 这里的浮盈千差万别，可以一视同仁吗？

2 、拉至成本线的目的是什么？

就是为了保本，以零成本去博取收益。但假如这个止损线被打的概率很高，其实止损并不低，从概率学角度来看，止损=止损额度*被打概率。所以追求低止损甚至是0止损不应该牺牲掉概率。

3 、何时适用？

不是为了将止损拉至成本而拉，而是根据你的止损策略，刚好移动止损可以保本甚至盈利。在你的止损策略最好保持一致，不要变来变去。

第一，止损不是瞎设的，是基于当下结构的一个“也许代表判断出现误差”的价位，好的止损通常在上涨的初期根本不会触发。不会设不如不设。

第二，跟随性的止损保住少亏的底线的同时可以起到一个止盈的作用，大大简化了过度思考。

第三，止损大幅减少每笔交易的波动率。如果你学过统计就知道，一笔正向预期的交易是无法保证一定赚钱的，但足够多的n笔正向预期的交易却可以。波动率越大，所需要大致确保盈利的笔数就越多。一个好的止损也许可以将n 从500缩小至100甚至更低。

个人浅见——

我的一般做法：浮盈后在阻力位（或者出现低1时）减半仓，一般这个时候，我的成本线会低于我的止损点，这个时候如果价格直接下跌，触发止损点清仓，如果价格直接上涨，剩余半仓采用跟踪止损，如果价格回调后上涨，突破阻力位加仓。

我这么做，也是为了避免浮盈的单子最后变成浮亏，毕竟每一次交易决策都是一次试错，入场点和止损点的价差就是潜在的成本，而且，拿着浮盈的单子心情也好，特别是当止损位高于成本线的时候，砍起来也容易。

另外，我现在对于“一些交易员会在单子浮盈后，很快将止损移至成本线”这一行为的理解是，入场后走势如果不及预期，就先出来。

这种保本单的方式应用于长线还说的通，短线设保本单触价频率就太高了，很难行得通。

长线的操作是试仓—加码，若行情印证了预判，由于浮盈加仓这个操作，仓位会越来越重，建仓成本也会不断抬升，你不知道明天行情反方向运动是反转还是回调，心理压力很大，很煎熬，这时候设置保本单就是一个主观选择性的平衡操作——既能稳住心态拿住仓位用浮盈去博一个更大的可能性盈利，又能规避亏损的风险，即大家口口相传的：“截断亏损，让盈利奔跑”，其实这个操作还是源于恐惧，安抚心态的作用大于理性的交易规划。平推的副作用也很明显，那就是可能丢掉“正确”的仓位，前面说到浮盈加仓的操作会让成本不断抬升，所以止损空间是有限的，一个大的箱体震荡就可能打掉止损，丢掉仓位。丢掉仓位后除了需要重新进入等待期，等待再次入场的信号，重新试仓—加码，还有面对丢掉巨大浮盈的挫败感，很折磨人。

任何策略都是有利有弊的，保本单这个操作同样如此，确实有不少交易者认为平推是个很不错的操作选择。但就我个人而言，止损应该是基于形态中的支撑与压力，而不是这种更偏向于心理安慰式的平推策略。大趋势中数次回调是常态，既然选择了趋势，就要接受回调，平推确实截断了亏损，但也拒绝了回调，趋势交易就靠着少数趋势行情赚钱，如果这都没魄力去抓，也就很难盈利了，虽然没有爆仓的危险，但却容易走入稳定亏钱的死胡同。当然，趋势遇到反转也是有可能的，遇到反转那就根据形态止损，亏亏盈盈本就是交易常态，满仓梭哈不可取，太过畏首畏尾同样不可取，如果就是畏惧亏损改不掉，那不如放过自己，离开这个残酷的市场，还自己一个心安。

交易不但要客观、理性，同时也要有勇气、有胆识、有魄力。