缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式，可实现对基础货币的直接回收，相对于提高利率，是更为严厉的紧缩政策。

市场为什么会担心联储缩表?

因为缩表被视为一种鹰派的紧缩政策——如果联储的资产端收缩，那么联储的负债端也会相应收缩。银行存在联储的准备金量就会下降。从联储负债的主要分项来看，目前准备金以及流通纸币的占比仍然占主导，如果联储进行缩表，准备金的规模势必会收缩。